在“金三銀四”旺季需求支撐下，鋼材市場4月份維持偏強(qiáng)走勢。進(jìn)入5月后，按照季節(jié)規(guī)律，鋼材市場需求將由旺轉(zhuǎn)淡，這將如何影響鋼材市場？東海期貨認(rèn)為，隨著鋼材淡季來臨，需求大概率階段性見頂，而供應(yīng)短期存在回升的可能，供需綜合影響下5月鋼材市場階段性調(diào)整概率較大，但不會(huì)跌破前期低點(diǎn)。

        “需求邊際好轉(zhuǎn)和通脹預(yù)期強(qiáng)化共同推動(dòng)了4月份鋼材價(jià)格的反彈。”東海期貨黑色研究員劉慧峰總結(jié)稱，這主要表現(xiàn)在，雖然4月份鋼材需求總量依然偏弱，但相比3月份已有明顯改善。4月前半月建筑鋼材日均成交量均值在16.3萬噸，環(huán)比3月份回升近4萬噸。五大品種鋼材產(chǎn)量4月份周均去庫存速度在100萬噸左右，絕對(duì)水平也處于近5年歷史同期低位，表觀消費(fèi)量整體也呈現(xiàn)環(huán)比回升趨勢。

        與此同時(shí)，宏觀面上看，“一季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)除房地產(chǎn)之外都表現(xiàn)尚可，而美國3月份CPI數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超出市場預(yù)期，二次通脹預(yù)期強(qiáng)化。”劉慧峰進(jìn)一步表示，基本面與宏觀共振，驅(qū)動(dòng)國內(nèi)螺紋和熱卷期價(jià)4月分別漲超7%和5%，而產(chǎn)業(yè)鏈的正反饋也推動(dòng)鐵礦石價(jià)格當(dāng)月上漲近19%。

        但是，5-6月份為傳統(tǒng)的鋼材需求淡季，華東地區(qū)又面臨梅雨季節(jié)，鋼材需求或再度趨弱。

        “事實(shí)上，自4月中旬開始，5大品種鋼材表觀消費(fèi)量連續(xù)三周回落，目前主要是受到板材需求下降拖累?！眲⒒鄯暹M(jìn)一步分析，鑒于4月下半月開始建材日均成交量降至13-15萬噸左右水平，且從歷史數(shù)據(jù)看，近幾年5月之后建材去庫速度均會(huì)放緩，甚至不排除累庫可能，故5月份建材消費(fèi)量大概率也會(huì)回落。

        另外，投機(jī)性需求的影響也不容忽視?！皬?qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)格局下，鋼材特別是螺紋鋼呈現(xiàn)升水拉漲格局，鎖定了部分期現(xiàn)正套的頭寸。這部分頭寸一般起到助漲助跌的作用，一旦鋼材需求走弱，盤面價(jià)格下行，可能會(huì)加劇市場的下跌速度?！?br />
        再從供應(yīng)端看，受供應(yīng)縮減、需求改善的因素影響，國內(nèi)鋼材庫存4月份去化明顯。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，3月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為8826.9萬噸，同比下降7.8%。而中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)在日前的信息發(fā)布上表示，4月中旬，中鋼協(xié)重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量約1812萬噸，比3月中旬、去年同期、前年同期分別下降7.26%、2.29%、7.89%。中鋼協(xié)稱，“進(jìn)入4月份以來，企業(yè)庫存顯著下降，但同時(shí)要看到，鋼鐵企業(yè)仍存在進(jìn)一步控產(chǎn)降庫存的空間?！?br />
        行業(yè)利潤在近兩個(gè)月鋼鐵產(chǎn)量變化中起到了主要作用?！?月份鋼材需求走弱，鋼材價(jià)格大幅下跌，鋼廠減產(chǎn)檢修范圍有所擴(kuò)大?！眲⒒鄯褰榻B說，但考慮到3月下旬開始鋼廠利潤逐步恢復(fù)，所以4月份粗鋼和生鐵日均產(chǎn)量大概率會(huì)有所回升。

        4月下旬開始，因原料價(jià)格反彈明顯，鋼廠利潤開始有所收窄。同時(shí)，五大品種成材表觀消費(fèi)量自4月初開始連續(xù)三周環(huán)比回落，且5月份又是傳統(tǒng)需求淡季。劉慧峰表示，從這個(gè)角度來看，5月份鐵水產(chǎn)量或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性頂部。但短流程鋼廠利潤有所恢復(fù)，未來產(chǎn)量大概率將逐步回升。

        劉慧峰表示，5月份鋼市傳統(tǒng)淡季來臨，鋼材需求大概率見頂回落；供應(yīng)側(cè)在利潤動(dòng)態(tài)影響下，鐵水產(chǎn)量經(jīng)過短暫回升后見頂概率較大，綜合影響下，5月份，鋼材市場出現(xiàn)階段性調(diào)整的概率較大，但不會(huì)跌破前期低點(diǎn)。

        對(duì)于鐵礦石市場，劉慧峰認(rèn)為，5月份鐵水產(chǎn)量的見頂、四大礦山的產(chǎn)量及發(fā)運(yùn)量進(jìn)一步回升，疊加鐵礦石估值已處于偏高區(qū)域，5月份鐵礦石價(jià)格或先揚(yáng)后抑。