美股再創(chuàng)歷史新高、美債大幅反彈、大宗商品價(jià)格紛紛上漲——若以跨資產(chǎn)的綜合表現(xiàn)來衡量，昨日或許是年內(nèi)表現(xiàn)最好的一個(gè)美聯(lián)儲議息日行情。

截至收盤，納指首次收在19000點(diǎn)上方，標(biāo)普500指數(shù)則逼近了6000點(diǎn)大關(guān)，這也是標(biāo)普500指數(shù)今年以來創(chuàng)下的第49個(gè)歷史高位紀(jì)錄。而在大選結(jié)果出爐后大漲的美債收益率則全線回落，債市的拋售行情終于有所緩和。與此同時(shí)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格則收復(fù)了2700美元/盎司關(guān)口。

在市場“萬物升”的背后，則是美元的“一鯨落”。ICE美元指數(shù)周四紐約時(shí)段尾盤下跌0.67%，至104.40，為8月以來最大的單日跌幅。不過即便如此，美元依然只是回吐了特朗普勝選后約一半的漲幅——其在周三盤中曾一度最高升至了105.45。

從美聯(lián)儲決議的結(jié)果看，美聯(lián)儲周四如市場預(yù)期宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至4.5%-4.75%，這是該聯(lián)儲在通脹放緩之際采取的最新舉措。當(dāng)然，此次降息的幅度要小于6周前的“首降”——美聯(lián)儲當(dāng)時(shí)選擇以50個(gè)基點(diǎn)的激進(jìn)步伐啟動了本輪寬松周期的首次降息行動。

事實(shí)上，若單獨(dú)解讀本月的這份美聯(lián)儲貨幣政策聲明，美聯(lián)儲的整體基調(diào)還是主要偏于“鷹派”的。聲明中最為引人矚目的一處改動是刪去了“委員會對通脹率持續(xù)向2%邁進(jìn)的信心增強(qiáng)”這一表述。

聲明最新寫道，F(xiàn)OMC尋求在較長時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和2%的通脹率，判斷實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)大致平衡。經(jīng)濟(jì)前景不明朗，F(xiàn)OMC對其雙重使命面臨的風(fēng)險(xiǎn)保持關(guān)注。

一些業(yè)內(nèi)人士猜測，美聯(lián)儲在通脹方面的前瞻措辭發(fā)生改變，或暗示美聯(lián)儲對12月暫停降息持開放態(tài)度。不過，在會后的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾還是有意淡化了這一影響。鮑威爾回應(yīng)稱，這并不是在暗示后面的政策變化。這句話是之前為了9月降息（50個(gè)基點(diǎn)）加的，如果留著這句話意味著對市場提供了新的指引。美聯(lián)儲在制定政策時(shí)希望保持靈活性，而不是被自己給的預(yù)期束縛手腳。

鮑威爾表示：“隨著形勢的發(fā)展，我們將謹(jǐn)慎行事，以便增加我們做出正確決定的機(jī)會。我們正試圖在行動過快或行動過慢的風(fēng)險(xiǎn)之間找到平衡。”

針對下月的議息會議，鮑威爾指出，現(xiàn)在就對12月會議排除任何“可能性”還為時(shí)過早。他表示，放慢降息步伐是“我們剛剛開始考慮的事情”。“我們正走在走向更加中性立場的道路上。自9月份以來，這一點(diǎn)絲毫未變。我們只需要看看數(shù)據(jù)將把我們引向何方?！?

鮑威爾在講話中還著重淡化了特朗普勝選對美聯(lián)儲政策的影響。他表示，現(xiàn)在就斷言下一屆政府的政策將如何重塑經(jīng)濟(jì)前景還為時(shí)過早?！拔覀儾徊聹y，不推測，也不假設(shè)將實(shí)施哪些政策。短期內(nèi)，選舉不會對我們的政策決定產(chǎn)生影響?！?

由于鮑威爾的上述表態(tài)依然為12月決議提供了無限可能，因而從利率市場的預(yù)期看，周四的美聯(lián)儲議息會議其實(shí)并沒有對利率期貨市場的定價(jià)產(chǎn)生太大的變動影響。

芝商所的美聯(lián)儲觀察工具顯示，目前交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲在12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為67.8%，按兵不動的概率為32.2%。

畢馬威美國的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diane Swonk表示，美聯(lián)儲可能會在12月降息，但看起來他們希望在未來保持“選擇權(quán)”。她指出，美聯(lián)儲目前面臨的主要挑戰(zhàn)之一是“溝通”，因?yàn)檫@不是一個(gè)他們可以提供“很多前瞻性指導(dǎo)”的時(shí)期。

“鮑威爾及其同事提醒投資者，美國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)仍然穩(wěn)固，”eToro美國投資分析師Bret Kenwell也表示，“鮑威爾不會透露美聯(lián)儲是否會在12月降息，這應(yīng)該不會令投資者感到意外。不過，美聯(lián)儲似乎比幾個(gè)月前對勞動力市場和當(dāng)前的美國經(jīng)濟(jì)背景更加放心?！?

在文藝復(fù)興宏觀研究公司經(jīng)濟(jì)研究主管Neil Dutta看來，美聯(lián)儲的最新聲明并沒有將12月跳過降息作為主要考量。

“我們認(rèn)為鮑威爾的言論總體上是鴿派的，他多次暗示12月降息仍是他的基本判斷，”美國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Aditya Bhave同樣表示，“考慮到政策組合在一段時(shí)間內(nèi)不會發(fā)生變化，我們對12月再次降息25個(gè)基點(diǎn)的判斷仍然感到放心?！?/strong>