新華財(cái)經(jīng)北京9月6日電 人民銀行6日發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，今日開展100億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.20%與此前持平。鑒于當(dāng)日有500億元逆回購到期，公開市場實(shí)現(xiàn)凈回籠400億元。
　　本周（9月6日-10日）公開市場共1300億元逆回購到期，其中，周一、周二逆回購到期規(guī)模分別為500億元，周三至周五到期規(guī)模均為100億元。

　　回顧上周（8月30日-9月3日），DR007加權(quán)平均利率在后三個(gè)交易日連續(xù)處于低位，截至上周五（3日）報(bào)2.3298%，低于政策利率水平。在華西證券看來，8月末逆回購的加碼以及MLF的小幅縮量續(xù)作，體現(xiàn)了央行對于保持流動(dòng)性合理充裕的堅(jiān)定態(tài)度；由此，預(yù)計(jì)央行或繼續(xù)通過提高OMO操作頻率，保持MLF等量或穩(wěn)量續(xù)作等方式對9月份出現(xiàn)的流動(dòng)性缺口進(jìn)行對沖，流動(dòng)性短期無憂。
　　展望后續(xù)，華西證券預(yù)計(jì)，9月DR007或繼續(xù)圍繞政策利率運(yùn)行，10年期國債收益率維持在2.8%附近震蕩。如果9-10月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)走弱，央行或在10月中旬后選擇“降息”（將MLF利率調(diào)降5BP左右）。
　　談及未來貨幣政策走勢，分析師普遍表示，未來一段時(shí)間，貨幣政策仍將堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭的基調(diào)，這也包括穩(wěn)定市場流動(dòng)性，引導(dǎo)市場利率圍繞政策利率正常波動(dòng)。
　　國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛指出，總體來看，未來一段時(shí)間，貨幣調(diào)控的著力點(diǎn)在兩個(gè)層面。一是在總量貨幣政策層面，繼續(xù)保持流動(dòng)性合理充裕，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降。二是在結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，加大結(jié)構(gòu)性政策力度，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，為“寬信用”創(chuàng)造更為良好的外部環(huán)境。
　　曾剛指出，從過去一段時(shí)間看，“寬貨幣”到“寬信用”傳導(dǎo)機(jī)制的不暢，在很大程度上是因?yàn)榻鼛啄曩Y金需求的主力房地產(chǎn)、地方政府和住戶部門，受政策調(diào)控以及疫情影響，資金需求受到一定抑制。而國家戰(zhàn)略發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域以及經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，資金需求的規(guī)模在短期內(nèi)還尚難形成有效替代。未來一段時(shí)間的重點(diǎn)，應(yīng)集中在地方政府專項(xiàng)債發(fā)行帶動(dòng)投資增長，不過考慮到地方政府投融資相關(guān)管理制度進(jìn)一步完善，以及非標(biāo)清理等因素影響，其效應(yīng)發(fā)揮還需一段時(shí)間。
　　值得注意的是，今年以來，央行通過貨幣政策執(zhí)行報(bào)告等渠道多次強(qiáng)調(diào)，將引導(dǎo)貨幣市場利率圍繞央行短期政策利率波動(dòng)運(yùn)行，應(yīng)多關(guān)注央行政策利率水平而不是操作量。
　　受資金面變化影響，6日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）短端品種有所上行。其中，隔夜Shibor漲17.20BP，報(bào)2.1150%；7天Shibor漲9.20BP，報(bào)2.1510%；14天Shibor漲11.80BP，報(bào)2.1690%。