10月19日，國(guó)家發(fā)展改革委依據(jù)《中華人民共和國(guó)價(jià)格法》對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)施干預(yù)措施，嚴(yán)厲查處資本惡意炒作。自此，多個(gè)大宗商品期貨品種暴跌，監(jiān)管層“保供穩(wěn)價(jià)”的決心進(jìn)一步凸顯。在雙焦（焦煤、焦炭）價(jià)格下跌的同時(shí)，螺紋鋼期貨行情也出現(xiàn)較大下行。本文基于供需兩端變化，對(duì)螺紋鋼短期走勢(shì)做出預(yù)測(cè)。
　　全年完成壓減粗鋼產(chǎn)量任務(wù)概率極大
　　習(xí)近平總書記在2020年9月份的聯(lián)合國(guó)大會(huì)一般性辯論上提到，中國(guó)力爭(zhēng)在2030年前達(dá)到碳達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》指出，到2025年，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗將比2020年下降13.5%，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放將比2020年下降18%。
　　2020年底，工信部提出堅(jiān)決壓減粗鋼產(chǎn)量，確保粗鋼產(chǎn)量同比下降。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年9月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為7375萬(wàn)噸，同比下降21.2%。1月~9月份我國(guó)累計(jì)粗鋼產(chǎn)量為80589萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.0%。這是粗鋼產(chǎn)量連續(xù)第4個(gè)月環(huán)比下降，累計(jì)產(chǎn)量更是從今年上半年11.8%的同比增長(zhǎng)降至目前的2.0%。如果以目前1月~9月份我國(guó)的累計(jì)粗鋼產(chǎn)量為基礎(chǔ)，第4季度粗鋼月產(chǎn)量將持平于9月份的7375萬(wàn)噸，全年粗鋼產(chǎn)量將達(dá)10.27億噸，就可超額完成全年壓減任務(wù)。根據(jù)最近4個(gè)月環(huán)比持續(xù)下降來(lái)看，第4季度粗鋼月產(chǎn)量較7375萬(wàn)噸仍有下降空間，全年產(chǎn)量或?qū)⒌陀?0.27億噸。1月~9月份，粗鋼總產(chǎn)量排名前5的省份占全國(guó)總產(chǎn)量的54.31%。除河北省始終保持同比負(fù)值外，江蘇省、山東省、遼寧省和山西省1月~9月份累計(jì)同比增幅也僅有1.71%~6.52%，以這4個(gè)省份9月份單月粗鋼同比為10.67%~30.12%的降幅看，基本能夠確定產(chǎn)鋼大省能夠完成各自的目標(biāo)任務(wù)。
　　樓市“擠泡沫”持續(xù)進(jìn)行
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年1月~9月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資額為112568億元，同比增長(zhǎng)8.8%，比2019年1月~9月份增長(zhǎng)14.9%，兩年平均增長(zhǎng)7.2%。自2月份創(chuàng)下38.3%的高點(diǎn)后，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速連續(xù)7個(gè)月收窄。與此同時(shí)，1月~9月份，全國(guó)商品房銷售額為134795億元，同比增長(zhǎng)16.6%。9月份房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比下降3.5%，自2020年3月份以來(lái)首次轉(zhuǎn)負(fù)。受樓市政策調(diào)控的持續(xù)發(fā)力，銷售端降幅明顯。而在資金鏈緊繃的情況下，房企拿地意愿和開工積極性也大幅降低。今年3月份以來(lái)，全國(guó)房屋累計(jì)新開工面積增速回落，7月份由正轉(zhuǎn)負(fù)，9月份降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。1月~9月份，全國(guó)土地購(gòu)置面積同比下降8.5%，房屋新開工面積同比下降4.5%，較2019年同期收窄7.7個(gè)百分點(diǎn)。 近日，第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第三十一次會(huì)議決定：授權(quán)國(guó)務(wù)院在部分地區(qū)開展房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)工作，本決定授權(quán)的試點(diǎn)期限為5年。房地產(chǎn)稅試點(diǎn)落地，對(duì)本就偏冷的地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)進(jìn)一步負(fù)面影響。
　　截至10月28日當(dāng)周，螺紋鋼表觀需求量為303.8萬(wàn)噸，較2020年下降112.62萬(wàn)噸，較2015年~2020年平均值下降68.82萬(wàn)噸，顯著低于過(guò)去6年同期水平。以上這些說(shuō)明房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫的趨勢(shì)已經(jīng)形成，對(duì)成材的影響將是長(zhǎng)期的。
　　打好保供穩(wěn)價(jià)“組合拳”，成材上方空間受限
　　10月19日，國(guó)家發(fā)展改革委打出“組合拳”：組織召開今冬明春能源保供工作機(jī)制煤炭專題座談會(huì)，研究依法對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)行干預(yù)措施；組織召開煤電油氣運(yùn)重點(diǎn)企業(yè)保供穩(wěn)價(jià)座談會(huì)；在鄭州商品交易所調(diào)研強(qiáng)調(diào)依法加強(qiáng)監(jiān)督、嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動(dòng)力煤期貨。10月19日夜盤開盤，眾多商品價(jià)格跳水，截至當(dāng)天晚上23點(diǎn)，共有39個(gè)合約跌停。隨著國(guó)家發(fā)展改革委連續(xù)4天表態(tài)，動(dòng)力煤期貨價(jià)格3次跌停。盡管動(dòng)力煤與螺紋鋼、熱軋卷板并不直接相關(guān)，但國(guó)家發(fā)展改革委依據(jù)《中華人民共和國(guó)價(jià)格法》對(duì)完全脫離供需基本面的煤炭?jī)r(jià)格實(shí)施干預(yù)措施，仍對(duì)包括雙焦、甲醇、乙二醇、PVC（聚氯乙烯）等整個(gè)商品期貨板塊帶來(lái)影響。今年以來(lái)，包括能源、有色金屬、黑色資源類商品價(jià)格均出現(xiàn)大幅上漲，通貨膨脹壓力較大，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，第3季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)4.9%。監(jiān)管層將繼續(xù)在“保供穩(wěn)價(jià)”上發(fā)力，成材在供應(yīng)減少的情況下受制于大環(huán)境影響，上方空間同樣有限。
　　綜上所述，年內(nèi)完成壓減粗鋼產(chǎn)量目標(biāo)任務(wù)概率極大，供應(yīng)端下降基本確定；房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫，成材長(zhǎng)期需求回落；“保供穩(wěn)價(jià)”態(tài)度明確，抑制成材價(jià)格上漲空間。在成材基本面供需雙弱、管理層對(duì)價(jià)格嚴(yán)格監(jiān)管下，鋼價(jià)或以偏弱的形態(tài)運(yùn)行。如對(duì)螺紋鋼期貨操作，單邊操作風(fēng)險(xiǎn)較大，可在1~5合約價(jià)差跌至200元/噸以內(nèi)時(shí)，關(guān)注買1拋5正向套利機(jī)會(huì)。