中金公司:中國債券受益于貨幣政策而表現(xiàn)優(yōu)異
2022-09-051482
中金公司分析師發(fā)布研報(bào)指出,如果中美貨幣政策和利率走勢(shì)繼續(xù)背離,全球大類資產(chǎn)走勢(shì)類似于2018年的邏輯可能延續(xù)。2018年也是美國加息和縮表來應(yīng)對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)過熱,而當(dāng)年中國因?yàn)榭刂朴白鱼y行出現(xiàn)了局部信用風(fēng)險(xiǎn),貨幣政策持續(xù)放松。2018年大類資產(chǎn)的表現(xiàn)來看,中國債券的表現(xiàn)超越大部分其他資產(chǎn),原因是中國債券受益于中國貨幣政策的放松,而大部分資產(chǎn)則因?yàn)槿蛄鲃?dòng)性的收縮而價(jià)格下跌。如果中美貨幣政策的分化延續(xù),中國債券未來一段時(shí)間可能仍會(huì)繼續(xù)跑贏大部分大類資產(chǎn)。