10月13日，大宗商品一改前幾日的強(qiáng)勢(shì)。上午開(kāi)盤(pán)后多個(gè)品種加速下跌，PVC、甲醇、LPG、尿素、硅鐵、錳硅等品種觸及跌停板，蘋(píng)果、紅棗、油脂等農(nóng)產(chǎn)品也受到波及一度大跌。不過(guò)10點(diǎn)半之后許多品種快速收復(fù)跌幅，上午走出了一個(gè)深V。但下午部分品種重新走弱，至收盤(pán)時(shí)PVC、乙二醇、硅鐵、錳硅仍封在跌停板。
　　對(duì)于10月13日大宗商品早盤(pán)出現(xiàn)大范圍的下跌，寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)程小勇認(rèn)為，一是此前大多數(shù)商品價(jià)格上漲過(guò)快，尤其是煤炭和化工品價(jià)格漲幅過(guò)大，市場(chǎng)需要新的利好接力驅(qū)動(dòng)繼續(xù)上漲，而部分多頭資金也出現(xiàn)平倉(cāng)的動(dòng)作，當(dāng)日商品總持倉(cāng)下降了22萬(wàn)手左右；二是美元利率攀升，這意味著市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)即將宣布縮減QE，全球主要央行貨幣政策出現(xiàn)了拐點(diǎn)；三是10月份旺季即將過(guò)去，除部分出口、新能源行業(yè)訂單飽滿之外，部分制造業(yè)訂單開(kāi)始回落，且原材料高價(jià)格也在抑制下游消費(fèi)；四是針對(duì)部分商品如煤炭的保供作用逐漸見(jiàn)效，市場(chǎng)供應(yīng)缺口在收斂。
　　“商品價(jià)格上漲至高位，市場(chǎng)出現(xiàn)一定分歧，波動(dòng)加大。從去年到今年，商品市場(chǎng)經(jīng)歷了一波浩浩蕩蕩的大牛市。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)基本面已逐漸走弱，需求端的支撐在下降，商品市場(chǎng)此前的強(qiáng)勢(shì)很大原因是供應(yīng)端的制約導(dǎo)致的。隨著商品漲價(jià)蔓延至各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)，國(guó)家頻繁出臺(tái)政策緩解壓力，市場(chǎng)高位繼續(xù)做多的心態(tài)有所松動(dòng)。前期受山西強(qiáng)降雨影響臨時(shí)停產(chǎn)的煤礦逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)端的擾動(dòng)下降，導(dǎo)致煤炭及下游化工品價(jià)格走弱，并帶動(dòng)多個(gè)品種走弱?！逼桨财谪浉呒?jí)研究員李晨陽(yáng)對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)。
　　是什么原因?qū)е虏糠稚唐贩t？程小勇認(rèn)為，主要是當(dāng)前很多商品盡管供應(yīng)缺口在保供壓力下有所收斂，但是短期很難實(shí)現(xiàn)平衡。況且當(dāng)前旺季需求回落疊加美元流動(dòng)性收縮還剛開(kāi)始，利空需要達(dá)到一定閾值的情況下才會(huì)對(duì)商品產(chǎn)生持續(xù)的利空，當(dāng)前供應(yīng)問(wèn)題還是商品價(jià)格維持高位的主因。
　　海證期貨研究所副所長(zhǎng)石頭也認(rèn)為，因?yàn)閮r(jià)格下跌速度過(guò)快，部分供給端依舊緊缺的商品其實(shí)不宜過(guò)度做空，所以下午又出現(xiàn)了反彈局面。
　　對(duì)于大宗商品的后市而言，程小勇認(rèn)為，未來(lái)會(huì)出現(xiàn)明顯分化，供應(yīng)恢復(fù)較快的品種未來(lái)調(diào)整力度較大，而需求未來(lái)是普遍會(huì)出現(xiàn)回落的，尤其是美元流動(dòng)性收緊之后，“類滯脹”環(huán)境可能走向新一輪經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)周期。中國(guó)目前地產(chǎn)下行周期剛開(kāi)始，需求最終會(huì)成為很多商品的重大利空，但短期供應(yīng)還在主導(dǎo)市場(chǎng)，未來(lái)需要應(yīng)對(duì)的是調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，尤其國(guó)內(nèi)政策層面保供和海外美聯(lián)儲(chǔ)貨幣收緊帶來(lái)的利空累積效果，一些多頭持倉(cāng)需要落袋為安。
　　“部分供給端依舊處于限產(chǎn)控制范圍內(nèi)的商品如煤炭鋼鐵等，由于庫(kù)存并不高，期貨也存在貼水，所以下跌空間并不大。四季度黑色系行情將更加復(fù)雜，高位寬幅振蕩的概率加大，不宜重倉(cāng)參與?！笔^說(shuō)。