【全球央行動態(tài)】
　　?北京時間12月16日凌晨，美聯(lián)儲將公布2021年最后一次利率決議，美聯(lián)儲主席鮑威爾也將召開新聞發(fā)布會。按慣例本周美聯(lián)儲已經(jīng)正式進入緘默期，此前包括鮑威爾在內(nèi)的多位聯(lián)儲官員發(fā)表了鷹派講話。此前，鮑威爾與美國財長耶倫一同出席美國國會參議院銀行委員會的季度聽證。兩人就高通脹、奧密克戎新變種病毒對經(jīng)濟的影響、美國債務上限等關鍵議題發(fā)表觀點。鮑威爾在講話中表示，“現(xiàn)在是時候放棄關于通脹‘暫時性’這個詞了”。并提及，隨著通脹上升和經(jīng)濟增長，美聯(lián)儲可能會更快地完成縮減購債，“可能加速縮減購債，令其提前幾個月結束，將在下次會議上討論這個問題。”
　　?國際貨幣基金組織（IMF）在2021年《工作人員總結聲明》中表示，鑒于潛在的通脹動態(tài)在中期內(nèi)將保持疲軟，歐洲央行應該忽略暫時的通脹壓力，并維持高度寬松的貨幣政策立場。該言論符合歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德的觀點。拉加德堅持認為，物價飆升是因為能源成本和供應停滯等不會持久的因素。相比之下， 美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾上周表示，“暫時性”這個詞不應再用于描述現(xiàn)在的通脹動態(tài)。IMF還表示，歐洲央行將需要“很快澄清”在大流行病緊急資產(chǎn)購買計劃和第三輪超低價貸款（TLTROS）計劃停止之后如何保持貨幣政策支持。
　　?由于澳大利亞經(jīng)濟復蘇已步入正軌，市場預計澳儲行QE政策已經(jīng)到了結束的時候。澳儲行將在明年2月中旬評估QE，市場已經(jīng)消化屆時逐步退出QE的預期。澳儲行在明年2月會議上大幅縮債的可能性正在提升，可能將其每周債券購買規(guī)模削減至20億澳元。澳儲行行長洛威在12月聲明中表示，澳儲行將在明年2月中旬前持有3500億澳元債券，這將為澳大利亞經(jīng)濟提供重要支撐。摩根大通稱，聲明措辭暗示存在明年2月突然結束QE的可能性。分析師稱，美聯(lián)儲加速購債、國內(nèi)債市流動性收緊也可能會導致澳儲行提前退出購債。
　　?英國央行英格蘭銀行10日公布的一項公共調(diào)查顯示，英國公眾對未來一年的通脹預期從8月的2.7%升至3.2%，對五年后長期的通脹預期也從8月份的3%小幅上升至3.1%。業(yè)內(nèi)人士指出，盡管英國民眾的通脹預期快速上升引發(fā)擔憂，但新冠病毒奧密克戎變異毒株的出現(xiàn)，或使得英國央行的加息繼續(xù)延后。
　　?韓國央行季度貨幣政策報告顯示，奧密克戎變異株的出現(xiàn)給韓國的經(jīng)濟增長和通脹前景增加了不確定性，目前還沒有足夠的時間來量化其影響。韓國央行表示，隨著被壓抑的需求得到釋放，人們逐漸適應病毒生活，服務業(yè)將得到改善；預計到2022年上半年，消費勢頭將“相對強勁”。報告還顯示，雖然感染人數(shù)激增，新變異株正在蔓延，但高疫苗接種率意味著，如果不長期實施嚴格的限制，韓國的消費復蘇將繼續(xù)。
　　?當?shù)貢r間12月8日，巴西央行貨幣政策委員會宣布加息150個基點，將基準利率從此前的7.75%上調(diào)至9.25%。這是今年以來巴西央行第七次加息。目前，巴西的基準利率水平已達到2017年以來的最高點。巴西央行在當日發(fā)布的聲明中稱，持續(xù)加息是因為該國通貨膨脹率居高不下，且奧密克戎毒株的出現(xiàn)給全球經(jīng)濟復蘇帶來更多不確定性。計劃在明年2月舉行的議息會議上繼續(xù)加息150個基點。巴西金融市場分析師表示，為遏制通脹，未來幾個月巴西的基準利率仍將繼續(xù)上升，預計在2022年底達到11.25%。
　　?圍繞奧密克戎變異株對各國央行政策帶來影響的討論正成為外匯市場的主題。歐洲央行管委馬丁斯·卡薩克斯（Martins Kazaks）表示，除非奧密克戎嚴重傷害經(jīng)濟，否則不需要加碼刺激。卡薩克斯稱，變異株必須對歐元區(qū)經(jīng)濟造成重大傷害，才需要出臺額外的刺激措施。目前歐洲央行官員判斷，奧密克戎變異株不會逆轉歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇。世界衛(wèi)生組織歐洲區(qū)域辦事處主任克盧格7日表示，奧密克戎感染病例最近呈上升趨勢，但德爾塔變異株在歐洲區(qū)域新冠確診病例中仍占主導地位。
　　?日本央行副行長雨宮正佳表示，當前不需要調(diào)整日本的貨幣寬松措施。因潛在物價壓力正在逐漸上升，經(jīng)濟前景面臨的不確定性非常高，很難預測奧密克戎變異株的軌跡。雨宮正佳表示，日本央行正在密切關注疫情帶來的沖擊，如有必要將加大貨幣刺激力度。并表示，目前商業(yè)票據(jù)和企業(yè)債的市場環(huán)境良好，有跡象表明大企業(yè)的融資狀況已經(jīng)改善。不過，一些小企業(yè)面臨嚴重的融資壓力。整體而言，企業(yè)的融資狀況改善。在作出疫情援助決定時，將考慮企業(yè)融資和短觀調(diào)查情況。
　　?中國人民央行9日發(fā)布公告稱，為加強金融機構外匯流動性管理，人民銀行決定，自2021年12月15日起，上調(diào)金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的7%提高到9%。在近日人民幣連番走強、對美元匯率不斷創(chuàng)出新高的背景下，人民銀行上調(diào)金融機構外匯存款準備金率，對于外匯市場主體來說，信號意義尤為明顯。多位專家表示，當前人民幣匯率升值過快，這一政策措施的出臺，可以通過影響外匯供求和流動性，緩解人民幣升值壓力，以防范市場單邊預期以及可能出現(xiàn)的“羊群效應”。
　　【市場觀察】
　　?野村證券稱，到2022年底，全球經(jīng)濟面臨的更大風險可能是停滯，而不是滯脹，因為成本驅動的價格壓力會損害仍屬疲軟的國內(nèi)需求，而更緊縮的財政和貨幣政策會拖累經(jīng)濟。如果美國的通脹在2022年上半年失控，美聯(lián)儲可能會祭出激進的加息手段。如果這種情況成為現(xiàn)實，這進一步強化了野村的觀點，即2022年底世界經(jīng)濟面臨的更大風險是長期停滯，而不是滯脹。野村預計美國明年下半年將面臨更加疲軟的局面，第四季度的年化增長率略低于2%，這有助于美聯(lián)儲繼續(xù)逐步加息。另外，預計歐洲央行明年不會加息，因為該央行認為通脹最終會回到目標以下。
　　?巴克萊預計，歐洲央行可能在2024年初首次加息，幅度為25個基點。隨著通脹形勢的發(fā)展，加息預期時間或已提前了一個季度，甚至到了2023年中期。如果按照巴克萊和歐洲央行目前的預測，若2022年第四季度至2023年第一季度通脹率沒有低于1.5%，而是趨近于2%以上，則啟動加息日期可能會提前至2023年上半年。
　　?高盛經(jīng)濟學家在報告中寫道，“英國央行開始收緊貨幣政策的條件已成熟。但是奧密克戎變異株使得前景變得尤其不確定”?！邦A計貨幣政策委員會將暗示這只是一個短暫的延遲，為的是收集更多關于奧密克戎的信息，央行將表示未來幾個月加息仍然合適”。高盛預計，英國央行將在2022年2月貨幣政策會議上加息15個基點。
　　?加拿大帝國商業(yè)銀行資本市場經(jīng)濟學家Shenfeld表示，對奧密克戎變異株及其對家庭行為的潛在影響的擔憂，應該足以讓加拿大央行避免在明年1月份加息。不過，鑒于高通脹和加拿大勞動力市場強勁復蘇，加拿大央行可能會從2022年4月開始逐漸加息。最近的就業(yè)數(shù)據(jù)表明，早期適度的加息不太可能阻礙經(jīng)濟復蘇，而且可能對抵御頑固的通脹具有潛在價值。
　　?中國銀行研究院高級研究員王有鑫進分析稱，當前調(diào)整主要是由于近期人民幣表現(xiàn)較為強勢，雖然美元在升值，但人民幣同樣升值。而我國經(jīng)濟增長仍然面臨一定壓力，為了避免過快升值對出口部門帶來沖擊，形成單邊升值預期，此時調(diào)整外匯存款準備金率有利于穩(wěn)定匯率走勢，更好地服務實體部門發(fā)展。此外，目前全球流動性過剩，國內(nèi)外匯相對充裕，適時的上調(diào)外匯存款準備金率有利于改善外匯供求情況，推高外匯兌人民幣匯價。